채권운용 스타일

시장의 비효율성을 적극 활용하는 active운용

    • Active Approach
      초과수익을 위한 일정 수준 내의 Tracking Error 허용
      다양한 초과 수익원 활용 : 듀레이션, 만기, 섹터, 종목선택
      시장전망에 입각한 포지션 조정
    • Passive Approach
      BM대비 Tracking Error의 최소화
      상대적인 저평가 종목 발굴, 보유를 통한 초과수익 창출
      Slight Mismatching을 통한 Sholulder Effect 향유가능
      시장전망에 따른 대응을 리스크관리 차원에서 실행
  2. 당사는 시장의 비효율성을 적극 활용한다는 측면에서 Active Management를 원칙 Passive Approach는 고객 Needs에 입각하여 반영

채권운용 방법

Team Approach + 개별매니저의 일정 재량권부여

    • 전원 합의제
      주간/월간 금리 전망 회의를 통한 MP 설정
      펀드 듀레이션 대응 통일 → 듀레이션 확대/축소
      전체적 방향은 충분한 의사교류를 통해 동일 방향 설정
      AP의 재량권은 일정범위내에서 허용
    • 분할 운용
      펀드별 특성에 따라 전담 매니저 선정
      펀드 특성별로 매니저 특화
      공동운용에 대한 단점(책임감 결여) 보완
      펀드매니저의 주요역할은 전체적인 전략결정이 아닌 펀드의 관리
    • 펀드별 듀레이션/전략수립/대응방향은 Team Approach를 채택하나, 개발 전담 매니저를 두어 미세한 펀드 관리가 가능토록 함.
    • 또한 일정한 재량권을 부여하여 개별 매니저의 역량 극대화

채권운용 프로세스